本文摘要：多元化涨潮是一种异于主流愿景共识的现实趋势，其带给的深远影响也不会经常性地背离市场共识。

多元化涨潮是一种异于主流愿景共识的现实趋势，其带给的深远影响也不会经常性地背离市场共识。因此，从多元化涨潮看全球经济，一系列乱流的经常出现是必定的。而IMF之所以大幅度调整预测，相当大程度上是因为其高估了乱流产生的根本原因。

　　危机后的经济世界，眼下正在经历最交错动荡不安的日子，以至国际货币基金组织(IMF)在四天前发布的新年第一次例会WEO(世界经济未来发展)预期改版报告中用了“Crosscurrents”作为标题，官方翻译成是“纵横交错、逆流而上”，至为IMF对形势变化的赞叹之情。而看具体内容，此番预期改版则是2010年衰退启动以来力度仅次于的一次。　　笔者以为，近几个月全球经济的确正处于黑天鹅频出的危险期，但从衰退进化大趋势看，车祸未转变核心特征，而IMF之所以大幅度调整预测，相当大程度上是因为其高估了乱流产生的根本原因，也是全球经济运行大大被证实的核心趋势——多元化涨潮。　　在去年3月出版发行的《多元化涨潮——数据背后的经济真凶》中，笔者用数据分析着重强调了2012年以来全球经济新趋势，美国经济强势衰退和新兴市场兴起阻碍同生并存，以“去美国经济霸权”为核心的多元化共识不仅没变为现实，反而朝向反方向衰退。

看这次IMF的预期改版，多元化涨潮还在深化，这更进一步确认了其作为全球经济“新的常态”核心内涵的地位。　　IMF这次将发达国家今年的经济快速增长预期较10月下调了0.1个百分点至2.4%，并维持2016年2.4%的快速增长预期恒定。

IMF将今、清两年美国经济快速增长预期分别下调了0.5和0.3个百分点至3.6%和3.3%，将新兴市场经济快速增长预期分别上调了0.6和0.5个百分点至4.3%和4.7%。此番预期调整后，今年，发达国家和美国经济增长速度分别较去年提高0.6和1.2个百分点，走势向下;而新兴市场经济增长速度则较去年上升了0.1个百分点，走势调头向上。之前IMF对全球经济广泛衰退力度趋强的预期完全被超越，美国如期走强预示着新兴市场车祸走弱，两互为起到，多元化涨潮更进一步烧结而非减轻。

预期改版后，今年新兴市场经济增长速度领先发达国家的剪刀差将降到1.9个百分点，这是2001年以来该指标首次高于2个百分点，多元化涨潮早已转入高潮。　　多元化涨潮是一种异于主流愿景共识的现实趋势，其带给的深远影响也不会经常性地背离市场共识。

因此，从多元化涨潮看全球经济，一系列乱流的经常出现是必定的，而这些乱流已体现于IMF的预期改版报告中。　　其一，全球经济很弱衰退已是新的常态。由于新兴市场快速增长潜力小于发达国家，所以，多元化涨潮不会造成全球经济长年快速增长中枢移除，而多元化涨潮则不会减少长年快速增长中枢。IMF这次将今、清两年全球经济快速增长预期皆上调了0.3个百分点至3.5%和3.7%，是过去13次(每年例会4次)预期改版中第12次调降预期，这充份指出，全球经济的运营经常性地弱于主流预期。

IMF也开始注意到，衰退趋弱从短期看是中国、俄罗斯和能源国家经济增长速度下降所致，而从长年看则是潜在快速增长水平广泛上升的结果。　　其二，金砖国家更加和而不同。虽然长年发展趋势趋同，但多元化涨潮短期内造成了新兴市场内部的极大分化。

作为新兴市场代表的金砖五国，既忍受着某种程度的增长速度下降压力，又展现出出有快速增长态势的本质有所不同：虽然IMF将今年中国和印度经济快速增长预期分别上调了0.3和0.1个百分点，但6.8%和6.3%的意味著增长速度预期还是更为有力的;南非更为中庸，经济增长速度被上调0.2个百分点至2.1%;而俄罗斯和巴西则已陷入困境，经济增长速度分别被大幅度上调3.5和1.1个百分点至-3%和0.3%，前者必定衰落，后者相似衰退。　　其三，欧洲和日本转入“薄弱时段”。多元化涨潮表面上是以发达国家为强势核心的趋势，现在则更加展现出出以美国为强势核心的本质特征。

欧洲、日本与美国仅次于的区别，扎在于对新兴市场经济快速增长的倚赖比美国低，所以，多元化涨潮就越深化，其受到的影响越是偏向负面。在IMF预期改版中，今年欧元区和日本经济增长速度皆被上调0.2个百分点至1.2%和0.6%，羸弱的快速增长不仅让两者同时面对着通缩的现实挑战，还性刺激了欧洲一体化阻力和安倍危险性政治偏向的增强，使其经济与政治局势都更加薄弱。

　　其四，全球化涨潮在深化。由于新兴市场是全球化前进的仅次于驱动力，所以，多元化涨潮预示着多元化前进，多元化涨潮则带给全球化进程上升。看IMF的预期改版，国际贸易较慢完全恢复的愿景再度幻灭，今年世界贸易总量增长速度预期被大幅度上调1.1个百分点至3.8%，大幅度很弱于趋势水平，新兴市场进口增长速度预期被大幅度上调2.9个百分点至3.2%，已从优于去年变为很弱于去年，指出新兴市场是全球化涨潮的仅次于受害者。　　其五，美元贬值和油价下跌持续妨碍衰退进程。

由于多元化涨潮预示着美国好于预期和全球很弱于预期的对比，所以，多元化涨潮必定预示着美元贬值，而美元过慢贬值又不会催化剂油价在供需流失格局中的暴跌趋势。在涨潮的简单背景中，油价暴跌的现实影响也将出人意料。IMF这次将今、清两年油价均值预期上调至56.73美元和63.88美元。在评估油价影响时，IMF偏向于指出，“其对全球快速增长的促进作用不及负面因素的有利影响，这些因素还包括，在许多繁盛和新兴国家，对中期快速增长预期弱化的调整造成投资低迷”。

也就是说，油价暴跌不仅必定激化通缩压力，还有可能拖垮经济衰退，而并非像市场想象的那样借由减少能源成本提振经济。总之，美元与油价已是扰动全球经济衰退的乱流，不仅其自身变化趋势变数多多，其影响也是简单和不确认的。　　在多元化涨潮导致的全球经济乱流中，我国如何维持定力、夺得独立国家快速增长态势，必须超高智慧。

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