本文摘要：据《证券日报》记者理解，近日公布的汇丰5月份中国制造业订购经理人指数(PMI)初值回落至49.1，低于上月的终值48.9，是2015年2月以来首次回落。

据《证券日报》记者理解，近日公布的汇丰5月份中国制造业订购经理人指数(PMI)初值回落至49.1，低于上月的终值48.9，是2015年2月以来首次回落。多方分析指出，融合此前发布的4月规模以上工业增加值数据，汇丰PMI初值5月小幅下跌解释中国制造业有提高迹象，但是转好势头仍较不振，必须大位快速增长政策之后发力。

　　专家冷评5月份汇丰制造业PMI初值回落：　　经济不起严格不时　　改革不时牛市好比　　据《证券日报》记者理解，近日公布的汇丰5月份中国制造业订购经理人指数(PMI)初值回落至49.1，低于上月的终值48.9，是2015年2月以来首次回落。　　多方分析指出，融合此前发布的4月规模以上工业增加值数据，汇丰PMI初值5月小幅下跌解释中国制造业有提高迹象，但是转好势头仍较不振，必须大位快速增长政策之后发力。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，5月份汇丰PMI初值略高于前值，但高于市场预期，预计二季度经济和物价低位企稳。政府实施涉及政策后，房地产市场销量回落。同时，人民币沦为第二强势货币，大位快速增长政策频出，但有滞后性。5月份以来大位快速增长力度显著加码，先前将逐步实施，有助经济二季度企稳。

　　光大证券首席宏观分析师徐高回应，虽然政策面持续严格，但经济上行压力仍然持续。经济上行压力之下政策将更进一步严格，除传统的降息降准等严格货币政策之外，央行将运用PSL、MLF等多种货币政策工具构建货币定向投入。　　“财政政策也将大力发力，在前进地方政府融资体制改革的同时，通过不断扩大债务移位等方式，为地方政府融资建构空间，反对基础设施建设企稳。

同时，监管层必须之后对资本市场特杠杆不道德展开注目，引领资金有效地流向实体经济。”徐高回应。

　　任泽平在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，经济不起严格好比，改革不时牛市好比。预计大位快速增长政策之后发力，二季度经济和物价嗣后大位，改革牛和转型牛趋势恒定。

他指出，财政兜底、货币抽、改革攻坚、无风险利率上升、风险评价减少的宏观大背景下，牛市的逻辑仍在。

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